Aktien-Idee: Volle Partizipation bei E.On mit 20 Prozent Bonuschance

Unsicherheit können Börsianer überhaupt nicht leiden. Vor diesem Hintergrund ist es wenig verwunderlich, dass die E.On-Aktie in dieser Woche kurzzeitig einen Luftsprung hinlegte, nachdem das Unternehmen mitgeteilt hatte, sich bei den langfristigen Gaslieferverträgen mit dem Hauptlieferanten Gazprom rückwirkend auf günstigere Preise geeinigt zu haben. Nachdem eine solche Einigung im März bereits mit Statoil erzielt worden war, sind damit nun sämtliche Lieferverträge erfolgreich neu verhandelt. Das ist insofern wichtig, weil die bisherige Vereinbarung eine Koppelung des Gaspreises an den Ölpreis vorsah. Dadurch zahlte E.On für Erdgas zum Teil sogar mehr als der Konzern bei seinen Großkunden an Einnahmen dafür erzielte. Weiterer Pluspunkt: Durch die Einigung mit Gazprom ist automatisch auch das Schiedsgerichtsverfahren der beiden Konzerne ad acta gelegt.

Neben diesen nun aus dem Weg geräumten Unsicherheitsfaktoren freuten sich die Anleger wohl auch über den finanziellen Aspekt dieses Deals. Schließlich rechnet der Energieversorger mit einem positiven Effekt von einer Milliarde Euro im laufenden Halbjahr. Unter anderem deshalb wurde der Zielkorridor für den Nettogewinn 2012 von bislang 2,3 bis 2,7 Milliarden Euro auf 4,1 bis 4,5 Milliarden Euro mehr als deutlich angehoben. Die Freude darüber hielt bei Investoren aber nicht lange an. Schon am Dienstag konnte das Tageshoch bei knapp 17,90 Euro (das war ein Plus von fast vier Prozent) nicht bis zum Handelsschluss gehalten werden. Und am Mittwoch war die Aktie dann zeitweise sogar der größte Verlierer im Dax.

Ein Grund dafür waren sicherlich die eher skeptischen Kommentare von J.P.Morgan und der Citigroup, deren Analysten die Aktie u.a. wegen des "weiterhin negativen Einflusses der nord- und südeuropäischen Staaten auf das operative Geschäft" abstuften. Während J.P.Morgan die Aktie mit einem Kursziel von 19 Euro noch als "Neutral" einstuft, rät die Citigroup bei einem Ziel von nur 15 Euro zum Verkauf. Vielleicht waren es aber auch einfach nur ganz normale Gewinnmitnahmen, die zu der Korrektur geführt haben. Immerhin hatte die Aktie in den vergangenen vier Wochen in der Spitze rund 27 Prozent zulegen können. An der Tatsache, dass sich E.On nach dem dramatischen Kurseinbruch der letzten Jahre unverändert in einer Bodenbildungsphase befindet, ändert die aktuelle Situation aber ohnehin nichts. Sollte der massive Widerstand bei rund 18,60 Euro demnächst nachhaltig überwunden werden, kann das jüngste Konsolidierungstief bei gut 14 Euro als zweites, höheres Standbein gewertet werden, was die Chancen auf eine nachhaltige Trendwende weiter erhöhen würde. Und selbst bei einem Abrutschen auf das Citigroup-Kursziel wäre dieses Szenario weiterhin machbar.

Die unabhängig von dem Sondereffekt ermittelte hohe Dividende des Unternehmens macht E.On natürlich zu einem der beliebtesten Basiswerte im Segment der strukturierten Produkte. Anleger, die auf die Ausschüttung verzichten, erhalten dadurch zum Beispiel bei Bonuszertifikaten extrem reizvolle Konditionen. Wer davon ausgeht, dass die 14 Euro-Marke demnächst wirklich nicht mehr unterschritten wird, der kann sich mit einem klassischen Bonuszertifikat der UBS neben der vollen Partizipation an steigenden Aktienkursen bei Fälligkeit in gut 14 Monaten zusätzlich eine Mindestauszahlung von 20 Euro je Aktie sichern, wenn die Barriere bei 14 Euro bis zum Ende unverletzt bleibt. Der dann garantierte Bonusertrag beträgt rund 20 Prozent (WKN: UU1TL3).

Thomas Koch