7.000er bestiegen - Jetzt droht dem Dax die Korrektur

Der Dax hat am Freitag nach langem Zögern endlich den Sprung über die Marke von 7.000 Punkten geschafft. Nach einem Kursplus von fast 20 Prozent seit Anfang Juni fürchten einige Analysten nun aber, dass dem deutschen Leitindex die Luft ausgeht. Ein Grund für diese Skepsis ist der Jahreszyklus. Gerade der September treibt den Börsianern traditionell den Angstschweiß auf die Stirn. In diesem Monat kam es in der Vergangenheit schon häufig zu stärkeren Korrekturen. Und in Jahren mit US-Wahlen wurden zwischen Mitte August und Mitte September häufig Hochpunkte an den Börsen markiert, wie "Wellenreiter Invest" herausgefunden hat.

Anleger, die gegen den Trend aktiv auf fallende Kurse spekulieren wollen, können auf eine breite Palette an Möglichkeiten zurückgreifen. Als Alternative zu den klassischen Hebelprodukten kommen Discount-Puts in Frage. Hier sind die Gewinnchancen zwar begrenzt, dafür können aber auch bei stagnierenden oder sogar moderat steigenden Kursen Gewinne erzielt werden. Ein in knapp sechs Wochen fälliger Discount-Put zahlt Ende September die durch 100 geteilte Differenz zwischen dem Basispreis von 7500 Punkten und dem dann aktuellen Dax-Stand. Dabei ist die Auszahlung auf maximal fünf Euro begrenzt. Erreicht wird dieser Höchstbetrag also bei Indexniveaus unterhalb von 7000 Punkten. Bei aktuellen Kursen von gut 3,40 Euro würde dies einen schnellen Gewinn von fast 50 Prozent bedeuten. Selbst wenn der Dax auf 7100 Punkte steigt, bedeutet die Rückzahlung von dann vier Euro noch einen positiven Ertrag von immerhin knapp 17 Prozent. Wie bei allen Put-Optionsscheinen entsteht bei einem Schlusskurs auf oder über dem Basispreis der Totalverlust (WKN: AA5CBG).

Etwas defensiver sind Discount Puts mit einem Basispreis von 7700 Punkten, wo der maximale Erfolg garantiert ist, wenn der Dax Ende September nicht über seinem bisherigen Jahreshoch von rund 7200 Punkten steht. Ein solcher Schein kostet allerdings auch rund 4,40 Euro, so dass die Gewinnchance auf gut 14 Prozent beschränkt bleibt (WKN: DZ82ZZ). Eine weitere sehr lukrative Option für Kurzfrist-Bären sind die von der Société Générale angebotenen Stay-Low-Optionsscheine. Hier wird am Laufzeitende ein Fixbetrag von zehn Euro ausgezahlt, wenn der Dax bis zur Fälligkeit dauerhaft unter einer bestimmten Marke notiert. Bleibt der Index zum Beispiel bis zum 21. September immer unter 7300 Punkten, winkt bei dem entsprechenden Schein ein Gewinn von gut 45 Prozent. Wird die Marke allerdings vor diesem Termin erreicht oder überschritten, verfällt auch dieser Schein automatisch und mit sofortiger Wirkung wertlos. Dementsprechend schnell und stark geht es hier auch bergab, wenn sich der Dax weiter der kritischen Marke nähert. Am Freitag verlor der Schein mal eben knapp zehn Prozent an Wert (WKN: SG26BU).

Thomas Koch