Deutsche Aktien vor dem Sprung aufs Allzeithoch!

Wahrnehmung und Realität klaffen bei Kapitalanlegern derzeit weit auseinander. Denn während sich die allgemeine Stimmung weiterhin im Krisenmodus bewegt und extrem negativ geprägt ist, zeigen sich die Aktienkurse der deutschen Konzerne von der allerbesten Seite. Heimlich, still und leise machen sie sich längst wieder auf Rekordjagd - aktuell fehlen gerade noch fünf Prozent Kursplus zum Sprung auf ein neues Allzeithoch!

Das freilich gilt nicht für den Dax, wohl aber für den Mdax - der für viele Beobachter ohnehin der eigentlich maßgebliche Indikator für die Lage der deutschen Wirtschaft ist. Denn anders als im Dax haben in dem Index der zweiten Reihe die wahren Stützen der hiesigen Wirtschaft das Sagen: klassische Industrietitel aus dem Maschinen- und Anlagenbau, Medienunternehmen, Autozulieferer und Chemie-, Immobilien- und Bauwerte. Alles in allem schlicht eine sehr viel bessere Mischung als sie der von globalen Großkonzernen und Vertretern einiger Krisenbranchen (Banken, Versorger, Telekommunikation) geprägte Dax aufweist. Vom Banken gespickten Euro Stoxx 50 ganz zu schweigen.

Und so wundert es eigentlich nicht, dass dem Mdax mit inzwischen rund 10.800 Punkten tatsächlich nur noch schlappe fünf Prozent bis zur bisherigen Höchstmarke bei 11.378 Zählern fehlen. Die hatte er im Juli 2007 und damit am Vorabend der Finanzkrise erreicht. In der Performancerechnung liegt der Mdax auf 5-Jahressicht etwa 13 Prozentpunkte vor dem Dax, der über diesen Zeitraum ein Minus von 10 Prozent aufweist. Der Weltuntergangs-Index Euro Stoxx 50 hat sich in den selben 5 Jahren nahezu halbiert.

Verdrießlich ist dies vor allem deshalb, weil sich die Produktanbieter - gerade bei Zertifikaten - vornehmlich auf eben jenen Euro Stoxx und bestenfalls noch den Dax fokussieren. Und dies mag vielleicht auch erklären, warum die allgemeine Stimmung bei Aktienanlegern so gar nicht zur Rekordlaune des "wahren" Deutschland-Index passen will.

Für eine Depotumstellung und einen Wechsel zum besseren Pferd ist es trotz des Höhenflugs nicht zu spät. Und sei es nur, um den Krisenbranchen zu entgehen, bei denen nicht zuletzt aufgrund politischer Entscheidungen aktuell völlig unklar, wohin die Reise künftig gehen wird. Dies gilt vor allem für die Finanztitel, aber auch für die (deutschen) Versorger, die sich ebenfalls im Umbruch befinden.

Denkbare Instrumente für die Mdax-Einbindung sind ein thesaurierender ETF von iShares (WKN: 593392) oder Indexzertifikate wie sie beispielsweise HSBC Trinkaus (WKN: 741907) oder die Commerzbank (WKN: CB4449) anbieten. Das Angebot an "typischen" Zertifikaten ist hingegen sehr eingeschränkt. Bei Bonuszertifikaten könnte aber beispielsweise ein bis Juni 2013 laufendes Papier der Commerzbank interessant sein: Es nimmt sozusagen das Erreichen des Allzeithochs (fast) vorweg und wird am Ende in jedem Fall zu 11.300 Punkten abgerechnet, sofern die Barriere bei 7.900 Punkten nicht unterschritten wird. Das heißt: Wenn der Index nicht mehr als 27 Prozent verliert, dann ist die Auszahlung des Höchstwertes sicher. Und weil gleichzeitig der Einstiegskurs für das Zertifikat deutlich unter dem aktuellen Indexstand liegt, würden dann nicht nur die besagten fünf Prozent Gewinn vereinnahmt, sondern rund acht Prozent. Die entsprechende Rendite bei annualisierter Betrachtung läge damit sogar bei gut 9 Prozent p.a. (WKN: CK63PE).

Ralf Andreß