Best-Discount: Nach zwei Gewinnwarnungen - Leoni-Chef kauft eigene Aktien!

Vertrauen ist an den Kapitalmärkten ein extrem wichtiges Gut. Wenn ein Unternehmen dieses bei Anlegern erst einmal verspielt hat, wird es schwer bis unmöglich, die enttäuschten Investoren wieder zurückzugewinnen. Umso wichtiger ist es, wenn die Führungsmitglieder deutlich zeigen, dass sie selbst Vertrauen in die Zukunft ihres Konzerns haben. Vor diesem Hintergrund hat Klaus Probst, seit zehn Jahren Vorstandsvorsitzender von Leoni, jetzt ein deutliches Zeichen gesetzt. Wie das im MDax beheimatete Unternehmen am Mittwoch bekanntgab, hat der Chef zu Wochenbeginn für einen Gegenwert von knapp 150 TEUR Leoni-Aktien erworben. Sein Einstandspreis bei dieser Transaktion lag bei rund 24,55 Euro. Schon vor gut fünf Monaten hatte Probst auf dem Markt zugeschlagen und für gut 190 TEUR Aktien zu einem Kurs von damals noch knapp 31,70 Euro gekauft.

Bemerkenswert ist das damit gezeigte Vertrauen in die eigene Stärke vor allem deshalb, weil der Automobilzulieferer in der vergangenen Woche den Markt schon zum zweiten Mal in diesem Jahr mit einer Gewinnwarnung geschockt hat. Wegen der nachlassenden Wachstumsdynamik in der Automobilbranche wurde die Umsatzprognose für das Gesamtjahr von 3,8 bis 3,9 auf nur noch 3,75 Milliarden Euro gesenkt. Zur Jahresmitte standen sogar noch bis zu vier Milliarden Euro auf der Erlös-Agenda. Noch deutlicher nach unten geschraubt wurden die Jahresziele beim Gewinn vor Steuern und Zinsen (EBIT). Statt in der bisherigen Spanne von 255 bis 275 Millionen Euro zu landen, geht man nun nur noch von 235 Millionen Euro Ertrag aus.

Die Aktie brach daraufhin erneut deutlich ein und die Analysten kürzten reihenweise ihre Schätzungen und Kursziele. Viele halten den Kursrutsch der Aktie mittlerweile aber dennoch für übertrieben. Aufgrund der moderaten Bewertung wird Leoni auf dem aktuellen Niveau überwiegend mit Halten oder Kaufen bewertet. Selbst die Deutsche Bank, die noch von möglichen weiteren Gewinnwarnungen spricht, sieht den fairen Wert mit 26 Euro ungefähr da, wo die Aktie momentan notiert. In den vergangenen sechs Wochen war der Kurs im Tief fast 30 Prozent gefallen. Vom Jahreshoch ist der Titel trotz der leichten Erholung der vergangenen zwei Tage immer noch rund 37 Prozent entfernt. Auch deshalb dürfte der Vorstandschef jetzt beherzt zugegriffen haben.

Dass solche Insiderkäufe keine Garantie für steigende Notierungen sind, zeigt die Entwicklung der Aktie seit dem letzten Kauf des Chefs im Mai. Das durch den erneuten Einstieg gezeigte Vertrauen in das Unternehmen könnte auf dem jetzigen Niveau aber zumindest zu einer Beruhigung führen. Zumal bei gut 20 Euro mit dem Jahrestief von 2011 eine stabile charttechnische Unterstützung wartet. Vor diesem Hintergrund bieten sich klassische Discountzertifikate auf die Leoni-Aktie an. Bei einem eher defensiven Cap von 20 Euro (23 Prozent Sicherheitspuffer) sind bis Ende des kommenden Jahres zehn Prozent Gewinn möglich (WKN: DZ73Z6). Wer der Aktie auf Sicht von knapp 14 Monaten mindestens eine Seitwärtsbewegung zutraut, kann bei einem 26er-Cap im Erfolgsfall sogar mehr als 20 Prozent Ertrag einstreichen (WKN: HV7YV0)

Thomas Koch