Best Sprint - Wenn potenzielle Langweiler plötzlich explodieren

Es gibt Aktien, bei denen Anleger regelrecht in Ekstase verfallen. Nokia war früher so ein Wert oder auch Solarworld. Heute begeistert zum Beispiel eine Apple die Massen. Wachstumsunternehmen mit einem "hippen" Geschäftsmodell und starken Kursausschlägen, darauf steht ein Großteil der Börsianer. Auf der anderen Seite gibt es Titel, die irgendwie als "langweilig" gelten. Dazu gehört, allen Mitarbeitern und Aktionären sei verziehen, wohl auch die Aktie von Henkel. Was soll an einem Konzern auch "sexy" sein, der Waschmittel, Klebstoffe und Kosmetikartikel herstellt. Wo soll da ein Wachstum herkommen, das den Kurs explodieren lässt?

Soweit zur Theorie. Denn in der Praxis strafen gerade so grundsolide Unternehmen wie eben Henkel die Anleger regelmäßig Lügen. Der Aktienkurs hat sich in den vergangenen 2,5 Jahren mal eben so mehr als verdreifacht. Auf Jahressicht ging es um mehr als 60 Prozent nach oben. Im laufenden Kalenderjahr liegt das Plus bei 35 Prozent. Damit ist Henkel 2012 bislang der absolute Top-Performer im Dax. Dahinter folgen mit Beiersdorf und der Deutschen Post übrigens zwei weitere "Langweiler"-Aktien. Die Ursachen für die fantastische Wertentwicklung der Henkel-Aktie, die in dieser Woche auf ein neues Allzeithoch geklettert ist, finden Anleger in der soliden Geschäftsentwicklung des Unternehmens. Im Jahr 2008 hatte Vorstandschef Kasper Rorsted einen Vier-Jahres-Plan aufgestellt, der unter anderem das Ziel einer Gewinnmarge (vor Steuern und Zinsen) von 14 Prozent für das Jahr 2012 beinhaltete. Und anders als viele andere Konzerne, die laufend neue Pläne vorstellen, weil die Ziele regelmäßig verfehlt werden, wird Henkel seine Ziele höchstwahrscheinlich erreichen. Im zweiten Quartal des laufenden Geschäftsjahres lag die entsprechende Marge jedenfalls bei 14,5 Prozent.

So etwas schafft Vertrauen. Und das ist an der Börse ein unbezahlbares Gut. Folgerichtig trauen die Analysten der Deutschen Bank dem Konzern auch in Zukunft weiter steigende Gewinnmargen zu. Die Deutsche Bank zum Beispiel hält per Ende 2016 Werte von 16 Prozent für "leicht erreichbar". Bei Gewinn und Cash flow wird ein "deutlicher Schub" erwartet. Das Kursziel für die Aktie wurde deshalb von 55 auf 75 Euro angehoben. Aktuell notiert Henkel bei rund 60 Euro. Damit ist nach oben noch einiges an Luft. Doch auch für so grundsolide Aktien wie Henkel wachsen die Bäume nicht endlos in den Himmel. Deshalb können zum Beispiel Sprintzertifikate eine attraktive und renditestarke Alternative für Investoren sein, die nicht jahrelang in der Aktie engagiert sein, sondern in einem überschaubaren Zeitraum möglichst viel Geld bei kalkulierbarem Risiko verdienen wollen.

Ein Henkel-Sprinter der DZ Bank mit einer Laufzeit bis Juni 2013 etwa zündet ab der Marke von 68 Euro seinen Turbo. Von da an wird jeder Cent, den die Aktie steigt, bis zu einem Kurs von 75 Euro verdoppelt. Sollte die Aktie bei Fälligkeit exakt dem Kursziel der Deutschen Bank entsprechen, wird das Zertifikat zu einem Kurs von 82 Euro zurückgezahlt. Ein Plus von 25 Prozent bei der Aktie würde dem Sprinter damit einen Gewinn von knapp 35 Prozent bescheren. Bei Kursen unterhalb von 68 Euro entspricht die Performance des Zertifikats ungefähr der Wertentwicklung der Aktie. Aufgrund des leichten Aufgelds schneidet der Sprinter moderat schlechter ab (WKN: DZ89T2).

Thomas Koch