Trendwende beim Ibex - Spanische Aktien mit Kaufsignal

Bei der Fußball-Europameisterschaft in diesem Sommer hat Spanien seine Vormachtstellung in Europa mal wieder eindrucksvoll unter Beweis gestellt. Wirtschaftlich hingegen sind die Spanier davon meilenweit entfernt. Vielmehr mussten bei der EU bereits 100 Milliarden Euro als finanzielle Hilfe für die maroden einheimischen Banken beantragt werden. Und spanischen Medien zufolge ist es nur eine Frage der Zeit, bis neue Rettungsmaßnahmen für das Land notwendig werden. Denn die Refinanzierung fällt dem Land bei Renditen von aktuell über sechs Prozent für zehnjährige Anleihen immer schwerer. Die zuletzt verstärkt aufgekommenen Gerüchte über eine geplante Zinsdeckelung durch die EZB sind die logische Folge dieser Probleme.

Die Hoffnung auf eine dauerhafte und letztendlich auch erfolgreiche Unterstützung ist wohl auch der Grund dafür, dass Investoren zuletzt wieder häufiger bei spanischen Aktien zugegriffen haben. Der als reiner Kursindex berechnete Ibex 35 wird vor allem von Finanzwerten dominiert, die gut ein Drittel der Indexgewichtung auf sich vereinen. Auch der Telekom-Sektor ist prominent vertreten. Da die Aktien nach Marktkapitalisierung gewichtet werden, machen die zehn größten Positionen fast 80 Prozent des gesamten Index aus. Die absoluten Schwergewichte sind Banco Santander und Telefonica. Nach einem brutalen Absturz gelang dem Ibex 35 in den vergangenen Monaten eine erfolgreiche Bodenbildung. Nach einem ersten Tief im Juni bei rund 6000 Punkten wurde diese Marke einige Wochen später noch einmal erfolgreich getestet. Mit dem Sprung über das zwischenzeitliche Erholungshoch bei knapp 7220 Punkten wurde die Trendwende vor kurzem dann endgültig vollzogen. Nach einem Pullback in den vergangenen Tagen notiert der Index aktuell bei gut 7300 Punkten. Für mutige Anleger bietet sich hier der spekulative Einstieg an.

Wie viele anderen Indizes wird der Ibex 35 nicht nur als reiner Kursindex, sondern auch als Performance-Version berechnet. Für Anleger hat das den Vorteil, dass hier auch die Dividendenerträge der Unternehmen berücksichtigt werden. Allerdings gibt es keinerlei Zertifikate auf diesen Index, so dass Investoren entweder auf einen ausschüttenden ETF (zum Beispiel WKN: LYX0A6) ausweichen oder andere Anlagelösungen suchen müssen. Interessant sind zum Beispiel einige von der Société Générale angebotene Bonuszertifikate auf den Ibex als Kursindex mit zum Teil allerdings recht üppigem Aufgeld. Bei einer knapp unter den jüngsten Tiefs liegenden Barriere von 5900 Punkten winkt Ende 2013 ein Bonusertrag von über 30 Prozent, wenn diese Marke bis dahin nicht verletzt wird. Die Gewinnchancen bei stark steigenden Notierungen sind zudem unbegrenzt. Das Zertifikat liegt mit einem Preis von aktuell gut 80 Euro aber auch fast zehn Prozent über dem durch das Bezugsverhältnis bereinigten Index, was bei einem Bruch der Barriere zu überproportionalen Verlusten führt (WKN: SG2RMW). Nur gut drei Prozent Aufgeld beinhaltet hingegen ein Bonuszertifikat (auch ohne Cap) mit einer noch deutlich tiefer liegenden Barriere bei 5100 Punkten. Hier fällt der Bonusertrag mit nur gut elf Prozent dafür aber auch spürbar geringer aus (WKN: SG27ZE).

Thomas Koch