Best Discount - Immobilieninvestment mit 20 Prozent Renditechance

Der Mdax stellt dieser Tage alle anderen Indizes in den Schatten. Seit dem Jahreswechsel ist der Index für die Aktien der zweiten Reihe um stattliche 22 Prozent in die Höhe geschnellt und hat damit den Dax mit den Top-30-Konzernen deutlich abgehängt, obgleich auch dieser sich mit +15 Prozent bärenstark präsentiert. Analysten erklären die Outperformance des Mdax vor allem mit der abweichenden Branchenzusammensetzung, bei der exportstarke global tätige Branchen (Chemie, Autozulieferer, Anlagenbau) dominieren. Diese seien weniger vom krisengeschüttelten Europa abhängig.

Hinzu kommen andere Branchen und Unternehmen deren Fokus zwar in Europa, hier aber vor allem in Deutschland liegt. Also in dem Teil der Eurozone, der sich bis dato prächtig behauptet. Dies gilt nicht zuletzt für den Immobilienmarkt, der in den letzten Jahren spürbar zugelegt hat. Nutznießer dieses Aufwärtstrends beim deutschen Betongold sind beinahe zwangsläufig auch die professionellen Immobiliengesellschaften von denen einige auch im Mdax vertreten sind. Und nicht nur dies, mit Gagfah stellt der Immobiliensektor derzeit auch den absoluten Überflieger des Börsenjahres 2012: plus 112 Prozent seit Jahresbeginn.

Der extreme Höhenflug basiert allerdings nicht nur auf dem derzeit boomenden deutschen Immobilienmarkt. Entscheidender Auslöser bei Gagfah war vielmehr die Beilegung eines Rechtsstreits mit der Stadt Dresden um Schadenersatzzahlungen in Milliardenhöhe. Die schnelle und außergerichtliche Lösung Anfang März hatte ausgereicht um den Aktienkurs binnen eines Monats um 50 Prozent nach oben zu treiben. Seither geht es zwar etwas gemächlicher, aber trotzdem stetig aufwärts.

Ein Großteil der Analysten geht nun allerdings davon aus, dass die Aktie jetzt erst einmal einen Gang zurückschalten wird, da nun zunächst die Refinanzierung der im kommenden Jahr auslaufenden Krediten mit einem Volumen von 4,7 Milliarden gelöst werden muss. Hier sehen die Strategen Gagfah zwar auf gutem Weg, aber eben noch nicht am Ziel. Zudem wäre eine Verschnaufpause nach einer Kursverdopplung in so kurzer Zeit auch ganz grundsätzlich nicht besonders überraschend.

Damit rücken fast automatisch Discountzertifikate in den Fokus, da mit diesen solche Beruhigungsphasen optimal genutzt werden können. Grundidee beim Discount ist, dass der Anleger nach oben auf einen Teil der Gewinnchance verzichtet und er dafür einen Abschlag auf den aktuellen Kurs bekommt. Im Idealfall wird dieser Abschlag dann über die Laufzeit abgebaut und am Ende erfolgt eine Rückzahlung zum dann aktuellen Kurs, bzw. zum ausgewiesenen Höchstkurs (Cap), da die Gewinne nach oben ja gekappt sind.

Im Ergebnis können Anleger so eine Rendite von rund 20 Prozent pro Jahr einsammeln, auch wenn die Aktie im Juni kommenden Jahr noch immer da steht, wo sie heute ist (WKN: CZ01VR, Cap bei 8,80 Euro). Zugleich sorgt der anfängliche Preisabschlag (Zertifikat: 7,62 Euro, Aktie: 8,85 Euro) dafür, dass ein Sicherheitspuffer aufgebaut wird. Denn sollte die Aktie im Juni 2013 nur noch bei 8 Euro notieren, käme es zu einer Rückzahlung in eben dieser Höhe. Beim Zertifikat wäre dann zwar nicht der Maximalgewinn aber trotzdem noch ein kleines Plus fällig, während es bei der Aktienanlage zu einem ordentlichen Minus gekommen wäre.

Ralf Andreß