Aktien-Idee: Satter Hebel für die Aufholjagd von E.On

Der Stromriese E.On hat den Atomausstieg-Schock offenbar verdaut und verdient wieder prächtig. Jedenfalls zeigten sich die Börsianer von den gerade vorgelegten Zahlen zum ersten Halbjahr schwer beeindruckt und hievten die Aktie am Dienstag deutlich nach oben.

Der größte deutsche Energieerzeuger profitierte vor allem von günstigeren Gaspreisen und dem Wegfall der Einmalbelastungen aus dem Atomeinstieg, die noch im Vorjahr die Zahlen belastet hatten. Der um Sondereffekte bereinigte Gewinn stieg dadurch im ersten Halbjahr um 900 Millionen auf rund 3,3 Milliarden Euro.

Hintergrund der aus Anlegersicht freudigen Überraschung ist Analysten zufolge der bereits Anfang Juli verkündete Verhandlungserfolg bei den langfristigen Lieferverträgen für russisches Erdgas bei dem sich E.On und Gazprom auch auf eine rückwirkende Anpassung der Preiskonditionen geeinigt hatten. Zusammen mit den vorab gemeldeten Zahlen bekräftigte E.On auch noch einmal die Jahresziele, denen folgend das Ergebnis vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen zwischen 10,4 und 11 Milliarden Euro liegen soll.

Genauere Daten zum aktuellen Geschäftsverlauf werden aber erst am kommenden Montag zusammen mit dem ausführlichen Halbjahresbericht vorgelegt. Spätestens dann wird sich zeigen, ob der spontane Kurssprung vom Dienstag nur ein Strohfeuer oder aber der Auftakt einer stärkeren Aufholjagd sein wird.

Wer sich frühzeitig für den zweiten Fall positionieren will, der kann neben der Aktie auch auf einen der wenigen derzeit noch angebotenen Outperformer zugreifen. Bei diesem Zertifikate-Typ werden etwaige Kursgewinne oberhalb einer bestimmten Kursmarke überdurchschnittlich stark angerechnet. Nach unten bleibt es hingegen bei einem 1:1-Risiko.

Wegen der (nach wie vor) sehr hohen Dividendenrendite sind speziell bei E.On äußerst bemerkenswerte Konditionen möglich: So werden bei dem von der Société Générale angebotenen E.On-Outperformer sämtliche Kursgewinne oberhalb von 18 Euro mit dem Faktor 2,3 multipliziert. Soll heißen: Wenn die Aktie um einen Euro aus 19 Euro steigt, dann werden hier 20,30 Euro ausgezahlt (18+1*2,3). Entscheidend ist, dass es für diesen Kurshebel keine Beschränkung nach oben gibt. Sollte E.On also tatsächlich zu einer massiven Erholung ansetzen, wären Anleger bis zum letzten Euro mit dem 2,3-fachen beteiligt.

Zu beachten ist allerdings, dass das Zertifikat wegen der starken Aufwärtschance derzeit mit einem Aufgeld gegenüber der Aktie gehandelt wird. Sollte die Erholung ausbleiben und die Aktie bei 18 Euro verharren (oder sogar fallen) würde dieser Preisaufschlag am Ende verloren gehen (WKN: SG2ZNG).

Ralf Andreß