Neun gute Antworten auf die deutschen Minus-Zinsen

Die Aussichten für den Zinsmarkt sind schlechter denn je. Kürzlich titelte eine große Tageszeitung, dass demnächst auch bei Tagesgeldern eine traurige Null vorm Komma auftauchen könnte. Und bei Bundesanleihen muss man derzeit ohnehin schon dafür bezahlen, damit Herr Schäuble das frische Geld überhaupt annimmt. Besserung ist kaum zu erwarten. Die Deka-Bank geht in ihrer aktuellen volkswirtschaftlichen Marktanalyse davon aus, dass die EZB im September noch einmal die Zinsen senken und den Leitzins auf 0,5 Prozent drücken wird. Nebeneffekt dieser Maßnahme ist, dass für die internationalen Investoren eine Anlage in Euro weniger attraktiv wird, was wiederum die Wechselkurse belasten müsste. Zumindest würde es den Euro - ganz losgelöst von allen anderen Problemen - nicht eben beflügeln.

Aus Sicht des Euro-Anlegers rücken damit Fremdwährungen wieder stärker in den Fokus. Obgleich diese in den vergangenen Monaten bereits deutlich angezogen haben, könnte der Einstieg auch jetzt noch funktionieren. Auch und gerade wegen der Zinsprognosen. Denn während die Deka beim Euro-Raum die nächsten Zinsschritte nach unten erwartet, zeigt der Pfeil bei einigen anderen wichtigen Währungsräumen mittelfristig schon wieder nach oben. Die mit Blick auf die aktuellen Zinssätze ohnehin schon attraktiven Devisen wie der Austral-Dollar oder die Norweger-Krone würden damit noch einmal an Reiz zulegen.

Möglicher Zugangswege für Anlagen in die Nicht-Euro-Währungen gibt es mehrere. Dazu zählen zu allererst die von Anbietern wie der RBS, der Commerzbank oder der Deutschen Bank angebotenen Zinszertifikate auf verschiedene Einzelwährungen, bei denen die anfallenden Zinsen täglich im Zertifikat verrechnet werden. Anleger profitieren damit sowohl von den höheren Zinssätzen als auch von etwaigen Kursgewinnen dieser Währungen gegenüber dem Euro.

Eine unter Portfolio-Gesichtspunkten vielleicht noch bessere Alternative sind aber vielleicht die breiter aufgestellten Index- und Strategiekonzepte für Hochzinswährungen. Vorteil ist hier, dass nicht nur eine isolierte Zinswette eingegangen werden muss, sondern stattdessen ein Bündel mehrerer Währungen aufgenommen wird. Zudem wir die Zusammensetzung in regelmäßigen Abständen überprüft und gegebenenfalls angepasst.

Ein solches Hochzins-Bündel, das auch bei der Performance zuletzt klar überzeugen konnte, bietet beispielsweise die HypoVereinsbank an. Der "High Yield Tagesgeld Mix" (WKN: A0KFKS) ist in einer Fondshülle verpackt und genießt damit die Sicherungsaspekte eines Sondervermögens. Für die Zusammenstellung werden vierteljährlich aus einem Universum von 22 Währungen die attraktivsten heraus, wobei auf eine breite regionale Streuung geachtet wird: Aktuell sind neun Währungen enthalten die jeweils fünf von der HVB betrachteten Regionen zugeordnet sind: Israel und Südafrika (Afrika/Mittlerer Osten), Australien und Thailand (Asien-Pazifik), Norwegen und Schweden (Westeuropa), Russland und die Türkei (Osteuropa), sowie Kanada (Nordamerika).

Hier zeigt sich auch schon die einzige Lücke und Schwachstelle des Auswahlkonzepts: Der attraktive Währungsraum Mittel- und Südamerika wird ausgespart. Verdrießlich ist dies mit Blick auf die Deka-Prognosen vor allem deshalb weil dem Mexiko-Peso und dem Brasilien-Real derzeit die größten Wechselkurs-Gewinne vorausgesagt werden.

Um auch diese abzudecken müssten Anleger dann vielleicht doch die entsprechenden Einzelzertifikate beimischen: ABN401 (Mexiko, aktueller Zinssatz: 3,49% p.a.); AA01E9 (Real, 8,204% p.a.).

Ralf Andreß