Aktien-Idee: Wiederholt ThyssenKrupp seine 200-Prozent-Rally?

Über zwei Monate dauert sie nun schon an, die Korrektur an den Aktienmärkten. Der Dax hat in diesem Zeitraum knapp 1000 Punkte verloren und damit gut die Hälfte der seit Ende November aufgebauten Kursgewinne vernichtet. Der als Lebenslinie bezeichnete Durchschnitt der vergangenen 200 Handelstage, von dem sich der Dax im Hoch rund 15 Prozent entfernt hatte, befindet sich nur noch knapp unter dem aktuellen Indexstand. Die Lage hat sich also normalisiert und die Märkte haben die zahlreichen Belastungsfaktoren wie die Euro-Schuldenkrise, die Rezessionsängste in den USA oder die Wachstumsabschwächung in China zumindest größtenteils in den Kursen eingepreist. Jedenfalls gelingt es den Bären irgendwie nicht, die Märkte nachhaltig weiter nach unten zu treiben, obwohl sich die Käufer mit neuen Investments spürbar zurückhalten. Wahrscheinlich haben die Shorties einfach zu viel Angst vor dem nächsten "Hilfspaket" der Notenbanken.

Trotz der vermeintlichen Gelassenheit signalisiert der Vdax New als so genanntes Angstbarometer zwar keine Panik, aber doch eine erhöhte Verunsicherung der Marktteilnehmer. Bei einem Niveau von rund 30 Prozent bewegt sich der Index nahe seinem Jahreshoch. Bei diversen Einzelwerten liegt die implizite Volatilität (Vola) noch wesentlich höher, was für Anleger in Verbindung mit den zum Teil deutlich reduzierten Kursniveaus ein interessantes Umfeld darstellt. Wer bei den aktuellen Notierungen langsam aber sicher über den Einstieg nachdenkt, sich wegen möglicher Rückschlaggefahren aber nicht so richtig traut, sollte sich mal im Segment der Bonuszertifikate umsehen. Da können Aktien mit Risikopuffer und einer reizvollen Bonuschance gekauft werden.

Interessant könnte zum Beispiel der Stahlhersteller ThyssenKrupp sein, dessen Kursverlauf traditionell stark von den Konjunkturaussichten abhängt. Momentan stellt sich alles auf eine deutliche Abschwächung ein, was sich im Kurs der Aktie auch genau so widerspiegelt. Mit einem Minus von über 50 Prozent kämpft der Titel zusammen mit der Commerzbank um die rote Laterne bei der 12-Monats-Performance aller Dax-Werte. Im laufenden Jahr schlägt trotz positivem Gesamtmarkt ein Kursrückgang von gut 20 Prozent zu Buche. Zuletzt sorgten skeptische Kommentare der EU-Kommission zum geplanten Verkauf der Edelstahlsparte, neue Kurszielreduzierungen sowie der Bruch der charttechnischen Unterstützung bei rund 17 Euro für weiter fallende Notierungen.

Die nächste potenzielle Haltemarke im Chart liegt jetzt bei rund zwölf Euro, dem schon im Frühjahr 2009 erfolgreich getesteten Tief von Ende 2008. Bis dahin sind noch gut 13 Prozent Luft. Damals konnte sich die Aktie im Anschluss verdreifachen. Wer auch diesmal wieder mit einer mittelfristigen Kursexplosion rechnet, könnte zum Beispiel ein noch gut zwei Jahre laufendes Bonuszertifikat der UBS kaufen, dass einen Gewinn von gut 60 Prozent schon mal garantiert, wenn die Aktie bis dahin nicht mehr unter zehn Euro (27 Prozent Puffer) fällt. Nach oben hin ist der Himmel offen, wobei das Aufgeld von rund sechs Prozent bei wirklich stark steigenden Kursen zu einer leicht reduzierten Partizipation führt. Wenn sich die Aktie zum Beispiel auf 27,50 Euro verdoppelt, wird das Zertifikat "nur" um 90 Prozent zulegen. Bei einem Bruch der Barriere verlieren Anleger neben den Dividenden (auf die sie ja ohnehin verzichten müssen) auch das angesprochene Aufgeld, so dass die Verluste dann noch etwas höher ausfallen als bei der Aktie selbst (WKN: UU8559).

Für Anleger, die lediglich auf eine hohe Bonusrendite abzielen, bietet die BNP Paribas bei ebenfalls gut zwei Jahren Laufzeit die Chance auf knapp 27 Prozent Gewinn in Kombination mit einem wesentlich üppiger ausfallenden Risikopuffer von 38 Prozent (Barriere bei 8,50 Euro) und einem Kursabschlag von gut 16 Prozent zur Aktie. Dadurch fallen etwaige Verluste etwas moderater aus, an stark steigenden Kursen können Investoren bei diesem Bonus Cap (!) Zertifikat aber nicht partizipieren (WKN: BP3124).

Thomas Koch