Indien - Großer Markt mit großen Chancen

Nach einem eher trüben Börsen- und Wirtschaftsjahr 2011 versuchen in Indien Politik und Notenbank wieder neuen Schwung zu entfachen. Per Mitte Januar wurden die Zugangsbeschränkungen für den indischen Aktienmarkt weiter gelockert, um Auslandsinvestoren den Zugang zu erleichtern. Im zweiten Schritt hat die Notenbank in dieser Woche die den Banken abverlangten Mindestreserven gesenkt, damit diese ihre Kreditvergabe ausweiten können.

Zusammen mit den überdurchschnittlichen Kursverlusten und der ebenfalls für Anleger ungünstigen Abwertung der Rupie im vergangenen Jahr, ergibt sich daraus nun ein reizvolles Fundament für einen möglichen Wiedereinstieg, resümiert die UBS in einer unlängst versendeten Anlegerinformation.

Dies scheint in der Tat stimmig, zumal weiter unbestritten ist, dass ein Großteil aller künftigen Wachstumshoffnungen auf den Nachrückerstaaten aus Asien oder Lateinamerika basiert. Stimmig ist zudem die bisherige Performance des von der UBS mit in den Fokus gestellten eigenen Indexpapiers für die außerhalb Indiens gelisteten Anteile dortiger Unternehmen (sogenannte ADR oder GDR). Mit einem 3-Jahres-Plus von mehr als 140 Prozent liegt der UBS India ADR-Index (WKN: UB0JND) nämlich an der Spitze aller verfügbaren Basket- oder Indexlösungen für den indischen Markt.

Warum das so ist, bleibt dem interessierten Anleger aber leider verborgen. Ebenso wie die Information, wie genau der Index inzwischen aufgestellt ist und welche Unternehmen sich zur Zeit darin befinden. Dies wiederum wäre schon deshalb gut zu wissen, weil der Index per se nur zehn Werte enthält, woraus sich sehr schnell Häufungen in einzelnen Marktsegmenten und Branchen ergeben können. Dies muss nicht unbedingt schlecht, es muss aber zur eigenen Markteinschätzung passen. Ein entsprechendes Reporting zur aktuellen Indexkonstellation bietet die UBS aber nicht (mehr) an. Stattdessen erfährt der Investor im Jahr 2012, wie der Index bei Auflegung des Zertifikats im Jahr 2006 einmal ausgesehen hat. Das ist hübsch, hilft aber nicht weiter.

Etwas besser sieht es beim zweitstärksten Indien-Tracker aus. Die Deutsche Bank liefert für ihren Indien Top Select-Basket (DB6ARC) auf ihrer Internetseite ein "aktuelles" Reporting, das zumindest auf Daten aus dem November 2011 basiert. Irritierend ist hier dann allerdings, dass per November noch Indexbestandteile aufgeführt werden, die laut Wertpapiermitteilung vom September aus dem Index entfernt wurden. Dort wie hier gilt, solange die Performance stimmt, mag das den investierten Anlegern egal sein. Für Neuanleger ergibt sich aber trotzdem ein ungutes Black-Box-Gefühl, gepaart mit der Sorge, ob die Jungs und Mädels bei den Emittenten wirklich noch den Überblick haben, woran sie ihre aktuellen Preise ausrichten.

Indien-Anleger die ein bisschen genauer wissen wollen, was mit ihrem Geld passiert, weichen dann vielleicht doch besser auf den von der Société Générale abgebildeten DJ India 15 TR aus. Er investiert ebenfalls ausschließlich in die Dollar-notierten ADR und GDR und rechnet überdies auch alle Dividenden an (SG1G0A). Weitere Alternative (die insbesondere auf kürzere Sicht besser funktioniert hat) wären ETF auf den tatsächlich an den Kursen in Mumbai orientierten MSCI India (LYX0BA, DBX0G0).

Ralf Andreß